中国人民银行12日公布的2018年1月金融统计数据表明，2018年1月份除社会融资规模不及预期外，M2货币供应增长速度与追加信贷皆超强预期，追加信贷更加超过2.9万亿元，大幅度多达前值5844亿元，创历史纪录。数据表明，1月追加人民币贷款29000亿元，同比多减8670亿元，环比多减23156亿元；其中短期贷款追加6856亿元，同比多减1296亿元，环比多减7659亿元；中长期贷款追加19210亿元，同比增加2283亿元，环比减少14039亿元。对于1月新增贷款声浪力度多达近年同期，中信证券相同收益部首席研究员明明分析称之为，这主要是由于短期贷款减少超强预期。

邻近春节，居民贷款特别是在是短期贷款减少明显。明明更进一步认为，企业新增贷款声浪力度也较小，特别是在是短期贷款声浪力度与意味著水平皆较高。这主要是因为今年春节假期较早，企业投资信贷多集中于在1月。

此外，银行信贷额度有一定程度严格，托底了实体市场需求。社会融资规模增量方面，数据表明，2018年1月社会融资规模增量30600亿元人民币，高于预期31500亿元人民币。

其中，当月对实体经济派发的人民币贷款减少2.69万亿元，同比多减3717亿元；对实体经济派发的外币贷款折算人民币减少266亿元，同比多减140亿元；委托贷款增加714亿元，同比多减半3850亿元。海通证券首席宏观分析师姜超指出，从结构上来看，金融强劲监管下表外非标融资受到显著压制，1月追加委托、信托贷款、并未票据银行承兑汇票仅有1178亿元，同比较少减了1.1万亿元，是社融的主要拖垮。

对实体发放贷款减少2.69万亿，同比多减3800亿元，一方面体现年初银行信贷冲动仍遗，另一方面更为重要的是体现了融资市场需求从表格外向表内移往。天风证券研报某种程度认为，表外融资较下滑为社融同比上升的主因。主要是不受监管全面容许地下通道业务等影响，信托贷款及委托贷款同比大幅度较少减。

上述报告称之为。值得注意的是，广义货币（M2）持续低位，余额172.08万亿元，同比快速增长8.6%，增长速度有所回落，比上月末低0.5个百分点，但仍为有数据以来第二低值。招商证券研报指出，增长速度提升的主因是金融部门持有人的M2回落，一方面所谓银同业存款一般季末暴跌、季初快速增长。

另一方面，春节前流动性提高，货币基金规模快速增长较慢。M2口径调整仅有影响0.1个百分点。

但九州证券首席经济学家邓海清认为，从趋势来看，单个月的修缮性下行并无法代表趋势，M2的增长速度8%-9%依然正处于历史低于增长速度水平，比起于社融增长速度11%-12%而言也依然偏高。总体而言，目前市场展现出解释资金打滑增加，表外贷款获得约束，部分实体经济融资市场需求回表。因此，业内人士普遍认为金融去杠杆大趋势恒定、金融监管也将之后深化。

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